대우조선해양 신용등급 두계단 강등

대우조선해양의 무보증회사채 신용등급이 두 계단이나 떨어졌다.

한국신용평가는 25일 대우조선해양의 제4-2회, 제5-2회 무보증회사채 신용등급을 기존 B-(Watchlist 하향검토)에서 CC로 하향했다고 밝혔다.

한신평은 자율적 채무조정 과정에서 회사채의 대규모 출자전환과 만기연장이 의결됨에 따라 회사채 원리금 손상이 현실화된 사실과 경영 전반의 불확실성이 여전히 높다는 점을 신용등급 하락배경으로 꼽았다.

한신평은 “대규모 채무조정으로 회사채의 원리금 손상이 예상된다”며 “이번 채무조정과 신규 자금 지원을 통해 재무구조를 개선하고 단기적인 유동성 부담을 완화할 수 있으나, 경영 전반의 불확실성은 여전히 높은 수준”이라고 설명했다.

이번 자율적 구조조정을 통해 약 2조9천억원의 출자전환이 이뤄질 예정이다. 대우조선은 산업은행과 수출입은행이 2조9천억원의 자금한도를 지원하기로 해 부채비율 개선과 더불어 단기적인 유동성 부담을 완화시킬 있을 것으로 보인다. 하지만 지난해 외부감사인의 감사의견이 '한정의견'으로 제시되면서 회계 정보의 신뢰성을 회복하지 못하고 있고, 해양 프로젝트 관련 손상 인식 등으로 2016년 연결기준 연간 영업손실 1조6천억원, 당기순손실 2조8천억원을 기록, 영업 내외의 추가 부실이 발생되고 있다.

또한 소난골, 시드릴 등 주요 해양시추설비 발주처의 부실화로 해양 시추설비의 인도 및 건조대금 회수와 관련한 불확실성이 지속되고 있으며, 조선업 전반의 침체가 가속화되는 가운데 부진한 수주실적으로 인한 부담이 가중되고 있다.

한신평은 향후 무담보채권의 출자전환, 산업은행 및 수출입은행의 신규 금융지원 등 자율적 구조조정의 진행 과정을 주요 모니터링할 예정이다.

< 최성훈 기자 shchoi@ksg.co.kr >