지난 7일 법정관리(기업회생절차)를 신청한 STX팬오션의 회사채 투자자들이 입게 될 손실 폭이 이미 법정관리를 신청한 대한해운과 유사할 것이라는 분석이 나왔다.
김상만 하나대투증권 연구원은 "STX팬오션에 대한 무담보채권자의 손실은 불가피하다"면서 "손실의 폭은 웅진홀딩스보다는 대한해운의 사례와 유사하게 발생할 가능성이 높다"고 전망했다.
김 연구원은 "웅진홀딩스의 경우 웅진코웨이 매각에 따른 현금유입으로 채무조정폭이 크지 않았으나 STX팬오션의 경우에는 다르다"며 "보유선박의 장부가를 기준으로 볼 때 차입금 및 부채에 대한 담보력이 있어 보이지만 청산을 전제로 하지 않는 이상 보유 선박의 가치는 시장가격이 높다고 하더라도 큰 의미가 없다"고 분석했다.
그는 "대한해운의 사례를 놓고 볼 때 사업구성과 재무구조의 차이를 감안하더라도 손실비율은 웅진홀딩스 사례보다는 대한해운의 사례에 가까운 형태가 될 가능성이 높다"고 덧붙였다.
김 연구원은 아울러 "STX팬오션의 법정관리신청과 별개로 여타 STX계열사에 대한 채권단 자율협약은 우선은 현행대로 진행될 것으로 전망된다"고 내다봤다.
또 "회사채시장의 부정적 영향은 제한적일 것으로 전망한다"며 "(STX팬오션 부실이) 이미 시장에 노출된 사안이었고 시장경색 시 정부차원의 대책이 예상되기 때문"이라고 말했다. < 이경희 기자 khlee@ksg.co.kr >
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